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萬達電影商譽炸雷股東受傷 定增一年15位股東賬面浮虧近半

文 / leiyuan 來源: 財富投資網 2020-05-25 10:01:48

  財富投資網5月25日訊,在A股市場上,定向增發是指向有限數目的資深機構(或個人)投資者發行債券或股票等投資產品。而上市公司的定增股東們通常可獲得高于市場的收益。但這種情況在萬達電影身上卻出現了轉折。在一年前定增涉及的15位股東賬面浮虧近半,萬達電影可謂損兵折將,受到雙重損失。

  在21日晚間,萬達電影發布公告稱,5月27日15名股份持有人將有1.90億股股份解除限售,占公司總股份數的9.1625%。以萬達電影最新收盤價計算,約合解禁市值31.69億元,是本周解禁市值最高的公司。

  15名股份持有人具體解禁數據如下表所示:

  這是一年前萬達電影收購萬達影視95.77%股權時所定增發行的股份,發行價格為33.20元/股。公司最新股價為16.64元/股,因此股東們這筆定增賬面浮虧已高達47.49%,浮虧金額達31.46億元。這15位股東分別為包括2位自然人股東和13家法人股東。

  業績下滑股東損失慘重

  從2019年起,一度紅火的萬達電影就開始面臨困境,更是出現了上市以來的首次虧損。公司實現營業收入同比下滑5.23%,公司全年凈利潤虧損高達47.28億元,今年一季度受疫情影響,再次虧損近6億元。

  業績下滑也讓參與萬達電影定增的股東們損失慘重。15名即將解禁的限售股股東既有泛海股權投資管理有限公司、上海塔拜創業投資管理合伙企業(有限合伙)這樣的財務投資者,也有張鐸、何海令兩名自然人股東,還有華策影視這樣的同行。根據有關資料,他們一年前參與定增的價格高達每股33.20元,且之后萬達電影并未進行分紅送轉,以周五收盤價16.64元計算,他們所持倉位浮虧31.64億元,虧損幅度高達49.87%。

  從基本面來看,萬達電影正在為過去瘋狂擴張買單。2019年度公司計提商譽減值準備55.75億元,占資產減值總額比例超90%。具體而言,公司對并購影城業務、廣告業務和時光網資產組分別計提商譽減值23.4億元、12.42億元、19.93億元,各占商譽賬面價值83.18%、100%、90.78%。截至2019年末,公司商譽余額為80億元,占總資產的30%,占凈資產的58%。

  計提資產減值準備59.09億元

  從基本面來看,,巨虧的原因在于,萬達電影在去年計提資產減值準備59.09億元,其中計提商譽減值55.75億元。具體而言,公司對并購影城業務、廣告業務和時光網資產組分別計提商譽減值23.4億元、12.42億元、19.93億元,各占商譽賬面價值83.18%、100%、90.78%。截至2019年末,公司商譽余額為80億元,占總資產的30%,占凈資產的58%。

  即便剔除商譽等資產減值影響,萬達電影2019年的凈利潤11.41億元,同比降幅也在45.74%。

  2020年萬達電影基本面非但沒有好轉,更是雪上加霜。

  疫情重創院線行業,雖目前影院已可限流開放,但遠未及回歸正軌。萬達電影一季度營收大降70%,凈利潤虧損6億元。影視、游戲、境外院線等業務無一不受重創。

  值得注意的是,在2019年大額計提后,萬達電影的商譽雷仍未排除。截至2020年一季度末,萬達電影商譽余額仍然高達77.36億元。

  其中包括境外影院業務商譽為34.18億元,游戲發行及相關業務商譽為23.07億元,電影制作發行及相關業務商譽為9.85億元,電視劇制作發行及相關業務商譽為6.18億元,報告期內公司未對上述四個資產組計提商譽減值準備。

  業績難達預期承諾,萬達電影的下一次巨額商譽減值或在途中。

  日前,萬達電影就深交所的年報問詢函進行了回復,公司回應了包括商譽減值、存貨和資金流動性等多個問題。

  萬達電影還正計劃繼續院線的擴張。萬達電影2019年新增國內影院62家,2020年4月的定增公告顯示,擬通過非公開發行股票的方式募集資金約43.5億元,其中30.45億元將用于新建影院項目。萬達電影認為,新建影院將有助于公司經營規模及盈利能力的提升。

  不過,對萬達電影來說,更重要的是如何渡過至暗時刻。

  6家公司限售股解禁數量超1億股

  整體來看,本周解禁規模處于低位,共有41家公司合計23.68億股限售股上市流通,解禁市值211.09億元。

  根據統計,限售股解禁數量超過1億股的上市公司合計有6家,分別為中國重工(601989.SH)、浙商銀行(601916.SH)、永創智能(603901.SH)、萬達電影、華榮股份(603855.SH)、我愛我家(000560.SZ)。


  同時,解禁市值超過10億元的上市公司合計有10家,前三分別為萬達電影、中國重工、浙商銀行。

  解禁數量是解禁前流通股一倍多的公司共計有2家,分別為艾艾精工(603580.SH)、福蓉科技(603327.SH),均為首發限售股解禁。由于流通股份的大量增加,這類公司限售股解禁對自身股價影響相對較大。

  從解禁股份的類型來看,首發原股東限售股份有10家,定向增發機構配售股份有17家,股權激勵限售股份有12家,首發一般股份、首發機構配售股份1家,股權激勵一般股份1家。

  雖然面臨各種困境,萬達電影亟需定增補血,但這對于一年前參與的定增股東,此次的賬面浮虧金額已讓他們承受了不小痛苦。在上述定增股份限售解禁后,這些股東是割肉離場還是堅守其中還有待觀察。有股民朋友表示疫情沒來,這些定增的股東估計已經解套了。疫情打亂了節奏,慢慢來吧,這些定增股東還能割肉跑了?

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